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2017
定投股票的选择

定投股票的选择

12/5/2017

最近在考虑定投。现在有以下几种策略:

  1. GAFATA:大而不倒,人人都依赖的公司。这个策略来自李笑来,他有如下根据:
  • 这些公司提供了互联网的基础设施与服务,有垄断性优势。
  • 这些公司也在做投资。一般 VC/PE 的收益率是超过股票大盘的。
  • 它们的股票流动性极强。
  • 成长性极强。
  • 持有周期越长,系统风险可能越低。
  1. Index / ETF:反应总体经济趋势,收益可观且稳定。Index 也有两种不同的情况。
  • 一种是同质化公司组合的 index。这种情况下,如果同行业只有一两家领头公司,根据 80/20 法则,也许买入 index 不会比单单买入大佬公司更好。比如投资云计算 index,可能就不如直接投资 Amazon,毕竟 Amazon 目前是行业的唯一霸主。
  • 另一种是混合程度比较高的 index,不同公司相互补充,稳定性会相对好,而且没有单独的公司比整体更值得购买,这种情况下选择 index 比较明智。
  1. 优秀的公司:优秀的团队能持续高效地输出和创造,所以会有好的业绩。
  • 比如游戏界中的 Activision Blizzard,每一部作品都是精品。
  • 比如 FB,拥有平均水平非常高的工程师团队(虽然 FB 作为一个产品极大地浪费了大家的时间)。

其中 1 和 3 有部分重合。

定投的时候主要有这几个目标:

  1. 收益高,最好超过大盘。否则直接投资大盘 index 即可。
  2. 维护成本低,不需要经常花很长时间选股。
  3. 不要赌一家公司前景的好坏。比如 Okta 最近有一轮跳涨,在跳涨前买入的同事说,他买入的原因是 Okta 的产品其实不算好用,但黏性极大,一旦使用,就不能方便地迁移到替代产品。这样的假说也许是正确的,但是我不能确定(也不想花时间做研究,否则与目标二冲突),如果贸然投资,就成为赌博,这样的情况要避免。

综合考虑策略和目标,决定选择定投一两个 index / ETF + 一两家 GAFATA 公司。定投金额为每月到期卖出的上一年 ESPP。

CHANGELOG

  • 2017-12-21 小修改,增加 changelog
  • 2017-12-05 创建